特朗普泰姬陵赌场，图片拍摄于6月。长年亏损的该赌场于上月关门。 MARK MAKELA FOR THE NEW YORK TIMES

这种策略——税务从业人员称之为“债转股”——靠的是数学上的花招。比方说，一家公司从银行借了1亿美元，但只还得上6000万美元。如果银行同意免除余下的4000万美元债务，这家公司就要缴纳一大笔税款，因为必须把被勾销的4000万美元债务当成应税收入上报。

聪明的税务律师们找到了一个解决这种麻烦的办法。该公司只需把无法偿还的4000万美元转换成股份。这样一来，看上去1亿美元债务就全部得到了清偿，而且立马就不必为那4000万美元被勾销的债务纳税了。

最棒的是，就算股票的实际市场价值远远抵不上4000万美元被勾销的债务也不打紧。（一家实际上处于破产状态的公司，其股票很容易就变得几乎一钱不值。）与密不透风的税务法规博弈是一个晦涩而缜密的行当，即便在这个前提下，这种独特的手段也显得颇为魔幻，一家公司挥舞一下魔杖，纳税义务就消失了。

上述办法显然有可能被滥用，感到不安的国会和国税局曾在上世纪80年代多次采取措施遏制这种避税巫术，并于1993年全面禁止所有公司如此行事。不过，当政策制定者忙于阻止公司采用这一特殊策略的时候，创意无穷的精英税务顾问俱乐部正在研究避开禁令的方法，这次是借助合伙企业。

这是一种对特朗普尤其有利的转变。特朗普夫妇之类的富有家庭常常通过合伙企业而非公司持有房地产以及其他资产。举个例子，特朗普在大西洋城共拥有三家赌场，全部通过合伙企业持有，年景好的时候，这种安排可以让他对赌场的盈利直接进行个人税务申报。

但如果年景不好呢？如果特朗普的赌场合伙企业无力偿还欠债券持有者的数亿美元债务呢？如果债券持有者经劝说同意免除这笔债务呢？这难道不会迫使合伙企业——也就是特朗普——去申报体现为被勾销债务的数亿美元应税收入吗？

税务顾问带着他们的大胆方案现身了：何不通过把债务转化为“合伙企业股份”，让源自被勾销债务的所有应税收入消失不见，就像公司把债务转化为公司股份时一样？

国税局和国会的确已经明确表示不赞成这里涉及的基本概念。在乔治·布什(George Bush)政府中担任过国税局长的弗雷德·T·戈德堡(Fred T. Goldberg)接受采访时回忆，国税局讨厌合伙企业进行债转股的原因，跟讨厌公司进行债转股的原因一模一样。“其中的谎言是，合伙权益与债务等价，”他说。《税务笔记》(Tax Notes)的特约编辑李·A·谢泼德(Lee A. Sheppard)于1991年写道，为这种手段寻找法律上的正当理由，就如同试图证明“尼斯湖水怪的存在”。

曾为国会税收联合委员会幕僚长，后来又在众议院筹款委员会(House Ways and Means Committee)担任过民主党首席税务顾问的巴克利表示，不论国税局反对与否，特朗普在这种情况下的避税之举都违反了美国税法的核心原则。

 “他用别人的损失获得了减税，”巴克利说。这话的意思是，只有同意免除特朗普旗下赌场未清偿债务的那些债券持有者，才应该被允许用他们的损失来抵消未来的收入，少缴纳一部分税款。特朗普用同样一笔损失来抵消自己的应税收入，最终会让其他所有人的税务负担变重，巴克利解释道。“他这完全是双重揩油。”

不管怎样，特朗普再也不能用同样的手法为自己谋取利益了。国会已经在2004年采取行动，禁止合伙企业进行债转股，就如同在1993年禁止公司进行债转股一样。

在当初投票支持终结这一漏洞的国会议员当中，就有纽约州参议员希拉里·克林顿(Hillary Clinton)。